Sizi Arayalım Canlı destek
0850 288 8828

KapitalFX | Forex Blog Yazıları

ENVER ERKAN

Araştırma Uzmanı
Tarih20.9.2016 14:42:00

Fed’i beklerken: Olasılıklar, senaryolar...


Piyasalardaki hareketler Fed’in bu hafta faiz artırabileceği ihtimalinin halen değerlendirme kapsamında olduğunu düşündürüyor. ABD’den gelen verilerin ise zayıf bir trend izliyor olması 21 Eylül’de faizin artması olasılığını çok çok düşürüyor. Biz Fed’in bu toplantısına faiz artırımı yapmayacağını, faiz artırımını Aralık ayındaki toplantıda gerçekleştireceğini düşünüyoruz. Tabii aradan geçen zaman içinde faiz artırımı fiyatların içinde tamamen yer alacağından, Fed gerçekten faiz artırdığında piyasaya hemen hemen hiç etkisi olmayacaktır. 2015’tekinin aynısı yani. Dolaysıyla bu yılın sonunda yapılacak faiz artışı, düşük faiz ortamını değiştiremeyeceği gibi sadece Fed’in iletişimi ve kredibilitesi açısından anlam ifade edecektir.
 
Gelişmekte olan ülke piyasalarında Bayram haftasında etkili olan faktör, her ne kadar ihtimali düşük olsa da “Fed ya faiz artırırsa” idi. GOÜ para birimlerindeki zayıflama Fed faiz artırmazsa aynen telafi olacaktır. Eldeki 3 ayrı senaryodan GOÜ açısından olumsuz olanı Eylül faiz artırımı, olumlu olanı Aralık faiz artırımı, çok olumlu olanı da hiç faiz artırımı olmamasıdır.
 
USD’yi bugüne kadar ayakta tutan etmenin Fed’in ileriye dönük yönlendirmesi olduğunu akılda tutmak gereklidir. Fed eğer faiz artırımını bu denli speküle edip FOMC toplantılarını canlı tutmasaydı majör para birimleri de, emtialar da, hatta GOÜ para birimleri de daha değerli olurdu.
 
Fed’in referans aldığı PCE göstergeleri (kişisel tüketim harcamaları) yerinde saymaya devam ediyor. Çekirdek PCE’de 2016 yılı boyunca %1,6 seviyesinde stabil seyir söz konusu, manşet PCE de zaten hali hazırda %1 seviyesi altında seyrediyor. Dolayısıyla, geçen hafta yüksek gelen TÜFE verilerinin beklenti üzerinde olması Fed’in bu hafta gerçekleştireceği toplantıda faiz artırmayacağına yönelik beklentimizde bir değişikliğe neden olamıyor. Fed, petrol fiyatlarının stabil kalması veya yükselmesiyle beraber enflasyonda yukarı yönlü hareketin ivme kazanmasını bekliyor. Konjonktürel olarak küresel fiyat hareketlerinin enflasyona matematiksel bir yukarı yönlü etki yapacağı görüşünü biz de paylaşıyoruz.
 
Haliyle geçen hafta gelen yüksek TÜFE verisi Fed’in piyasaları bir süre daha oyalamasını sağlar. Yani Çarşamba biraz daha şahin tonda bir açıklama gelmesi ihtimali bir kademe daha artmıştır. Gerçi, konuşan Başkan Janet Yellen olunca bu bile biraz şüpheli, ancak “sözel yönlendirme” dediğimiz olguyu bundan sonraki 2 aylık süreçte diğer eyalet Fed Başkanları gayet güzel şekilde işlemeyi sürdürürler. Zaten bu sözlü yönlendirmeler olmasaydı, Fed’in her toplantısı canlı tutulmasaydı USD’nin mevcut seviyelerinde kalması zor olacaktı. Yüksek ihtimalle USD bir şekilde beslenmeye devam edecek, Aralık’ta muhtemelen faiz gerçekten artırıldığında da gerçekleşen beklenti ile beraber rahatlama göreceğiz. Küresel piyasa artık bu belirsizlikten kurtulmak istiyor, o noktaya doğru gidiyor.
 
Nominal faiz bacağında, başta Avrupa ve Japonya olmak üzere negatif faiz ortamı, İngiltere başta olmak üzere de düşük faiz ortamı devam ediyor. Fed böyle bir ortamda faiz artırımını düşünemez. Dataya bağlı olmaya devam edeceğiz.
 
Kasım ayında gerçekleşecek ABD Başkanlık Seçimleri’nin de etkisini es geçmemek gerekir. Hillary Clinton’ın sağlığı ile ilgili spekülasyonlar Donald Trump’ın oylarını artırıyor. Trump kazanırsa kartlar yeniden karılmak zorunda kalacak. Fed senaryoları konusunda sil baştan yapılabilir, çünkü Trump’ın seçim kampanyası Fed ile ilgili de önemli değişiklikler içermekte.
 
Fed’in Aralık FOMC toplantısına kadar bekleyeceği, Aralık toplantısında da sembolik denebilecek sadece kredibilitesini ve iletişimini düşünerek bir faiz artırımı yapacağı yönündeki görüşümüzü koruyoruz.

ENVER ERKAN

Araştırma Uzmanı

2006 yılında Vehbi Koç Vakfı Lisesi’nden mezun olduktan lisans öğrenimini Doğuş Üniversitesi İngilizce Ekonomi ve Finans bölümünde burslu olarak yapmış ve 2011’de bu okuldan derece ile mezun olmuştur. Mayıs 2016’da Reel Kapital Menkul Değerler’de Araştırma Departman Sorumlusu olarak göreve başlamıştır. Enver ERKAN, yazılı ve görsel basının sektör, ülke ve piyasa analizleri ile aranan isimlerinden biridir. KapitalFX bünyesinde gün içi bültenler, tematik raporlar, teknik analiz raporları yapmak, her gün oluşturulan FX portföyüne liderlik etmektedir.  
 
 

Profil

ENVER ERKAN

Araştırma Uzmanı

2006 yılında Vehbi Koç Vakfı Lisesi’nden mezun olduktan lisans öğrenimini Doğuş Üniversitesi İngilizce Ekonomi ve Finans bölümünde burslu olarak yapmış ve 2011’de bu okuldan derece ile mezun olmuştur. Mayıs 2016’da Reel Kapital Menkul Değerler’de Araştırma Departman Sorumlusu olarak göreve başlamıştır. Enver ERKAN, yazılı ve görsel basının sektör, ülke ve piyasa analizleri ile aranan isimlerinden biridir. KapitalFX bünyesinde gün içi bültenler, tematik raporlar, teknik analiz raporları yapmak, her gün oluşturulan FX portföyüne liderlik etmektedir.  
 
 

Yazıları


Bütün Yazıları

Risk Uyarısı

2016 3.Ç. Müşteri Kar/ Zarar %45.70 %54.30
Forex Kaldıraçlı alım satım işlemleri çok risklidir. Kaldıraç etkisi nedeniyle, düşük teminatla işlem yapmanın piyasada leheçalışabileceği gibi aleyhe de çalışabileceği ve bu anlamda kaldıraç etkisinin tarafınıza yüksek kazançlar sağlayabileceği gibi yüksek zararlara da yol açabileceği ihtimali daima göz önünde bulundurulmalıdır. Ters fiyat hareketleri sonucunda yetkili kuruluşa yatırdığınız paranın tümünü kaybedebilirsiniz. Yüksek getiri vaatlerine itibar etmeyiniz. Kaldıraçlı alım satım işlemlerine ilişkin olarak yetkili kuruluş personelince yapılacak teknik ve temel analizin kişiden kişiye farklılık arz edebileceği bu analizlerde yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Bu konu hakkında forex eğitimi almak için forex kitap sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.

Lütfen olabilecek bütün riskleri anladığınızdan emin olun ve gerekiyorsa bağımsız danışmanlardan profesyonel tavsiye ve yardım alın.Sayfada verilen tüm bilgiler genel niteliktedir ve müşterilerin alım satım kararını destekleyebilecek düzeyde bilgi bulunmayabilir. Bu sitede bulunan tüm hesaplayıcılar ve sayısal veriler yalnız gösterge niteliğindedir. Rakamlarla ilgili en doğru veriye platformumuz vasıtasıyla ulaşabilirsiniz.